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家人們，近来我加入了一場超有料的線上基金調研會，收成满满，火烧眉毛想和大师唠唠。咱平凡老苍生，谁不想讓本身的錢包兴起来？理財投资就成為了不少人的選擇，我也不破例。這几年，基金市場起升沉伏，像坐過山車同样，咱想從平分一杯羹可不易。我一向對醫藥行業挺感乐趣的。為啥呢？你看，我們身旁的白叟、小孩，谁還没個頭疼脑热的，都離不開醫藥。并且跟着糊口程度提高，大师對康健愈来愈器重，這醫藥行業感受潜力庞大。可真要選一只靠谱的醫藥基金，那難度系数可不低。就像在一堆宝石里挑最亮的那颗，得火眼金睛才行。
此次調研會可真是實時雨，會上建楠总和我們聊的几個话題，正好戳中了我内心的迷惑，估量也是不少存眷醫藥投资的家人們關切的事兒。集會一起頭，建楠总先提了個大师最纠结的問題：三年隆冬後的醫藥狂飙行情，後续将會有怎麼的走势？ 這话一出来，我刹時坐直了身子，究竟结果前几年醫藥行業那 “隆冬”，咱這些小散户但是實打實感觉到了 —— 手里的醫藥基金净值跌跌不休，身旁很多朋侪都扛不住割肉離場了。建楠总说，前三年醫藥行業的低迷，實際上是多重身分叠加之的 “阵痛”：一方面是醫保會商常态化，很多藥品代价被压得很低，企業利润受影响；另外一方面是立异藥研發 “撞墙期”，不少藥企投入大笔錢搞研發，却迟迟没出能落地的好產物，本錢也不敢等闲出場。
但從客岁起頭，行情忽然 “狂飙”，焦點缘由是行業渐渐走出了阵痛期：醫保會商從 “只压价” 酿成了 “保价又保量”，企業能經由過程销量补充贬价丧失；同時，一批立异藥、立异醫療器械陸续获批上市，好比醫治糖尿病的 GLP-1 类藥物、针對罕有病的基因醫治產物，市場需求一會兒就被點燃了。那後续走势呢？建楠总没给绝對的 “涨” 或 “跌”，而是说要分阶段看。短時間来看，由于前一波涨得比力猛，部門资金可能會赢利離場，行情可能會有震動，就像我們登山，爬一段得停下来喘口吻。但持久来看，醫藥行業的 “刚需属性” 摆在那兒 —— 我們國度老龄化愈来愈紧张，60 岁以上白叟占比逐年升高，高血压、糖尿病這些慢性病患頭皮屑洗髮精,者愈来愈多，對醫藥、醫療辦事的需求只會增不會减。并且如今年青人也愈来愈器重康健，體檢、預防用藥的付出都在涨，這些都是支持行業持久向上的 “底气”。我听完感觉挺其實，究竟结果投资不克不及只看面前那點颠簸，得盯着久远的需求在哪兒。
接着，大师又聊到了立异藥暗地里的逻辑，和對 A 股和港股立异藥的见解。這话題听起来挺專業，但建楠总一举例，我就懂了。建楠总说，立异藥的焦點逻辑，實在就是 “解决未被知足的醫療需求”。好比之前不少癌症，大夫只能用化療、放療，病人遭罪還结果有限，但如今有了 PD-1 按捺剂這种立异藥，很多晚期癌症患者的保存期能耽误好几年，乃至有部門人能到达 “临床治愈”。這类能真正救命的藥，就算研發本錢高、代价贵，市場也會承認它的价值。至于 A 股和港股的立异藥企，二者各有各的特色。A 股的立异藥企，大可能是 “接地气” 的类型 —— 它們不會一味寻求 “全世界開創”，而是盯着海内患者最必要的范畴發力，好比针對乙肝、胃癌這些多發疾病的藥物，研發周期相對于短，能更快落地賺錢。
并且 A 股對藥企點黑痣藥水,的红利请求比力高，上市的企業大多已有不乱的营收，危害相對于小一些。港股的立异藥企就纷歧样了，更像是 “敢闯敢試” 的 “冒险家”。不少企業刚建立没几年，還没红利，乃至连產物都没上市，但只要手里有一個有潜力的研發項目，就可以在港股上市融资。這些企業對准的常常是 “全世界新” 藥物，好比阿尔茨海默症、渐冻症這些難治之症的醫治方案，一旦研發乐成，市場空間能到达几百亿、上千亿，但若失败了，企業可能就面對退市危害。
建楠总建议，我們平凡投资者若是想存眷立异藥，不消纠结于只投 A 股或港股，關頭看企業的研發管線 —— 是否是真的有能落地的好產物，研發團隊是否是靠谱，而不是盲目追 “觀點”。我想起家邊有個朋侪，客岁跟風買了一只港股立异藥基金，成果持仓里好几家企業研發失败，基金净值跌了很多，如今還套着，看来選對標的目的真的比跟風首要。
聊到這兒，有位参會的朋侪問了個特其實的問題：對醫藥基金的基金司理有甚麼等待？基金司理是不是必要相干行業布景？ 這话一會兒说到我心田里了 —— 之前買基金，我就看收益率凹凸，历来没想過基金司理的布景有多首要。但此次听完建楠总的分享，我才大白，醫藥行業真的太特别了，不是随意懂點金融的人就可以管好醫藥基金。
建楠总本身就是醫學布景，上海交通大學生物醫學工程學士，厥後又读了財產經济學硕士治療灰指甲,，既有醫學常識，又懂金融投资。
她分享说，醫藥行業的 “坑” 出格多，好比一只立异藥看起来研發希望顺遂，但忽然在临床實驗中發明有紧张副感化，企業股价可能一晚上之間狂跌；或一款醫療器械明明技能很先辈，却由于不合适醫保報销政策，上市後賣不出去。若是基金司理没有醫學布景，可能底子看不懂這些專業数据，很轻易踩坑。
好比她在調研一家做心脏支架的企業時，光是看企業財報，會感觉营收、利润都不错，但她凭仗醫學常識，發明這家企業的支架質料在持久利用中可能存在 “血栓” 危害，固然今朝還没表露，但将来极可能被羁系部分请求召回。厥後她判断把這家企業從持仓里剔除，没過量久，這家企業公然由于產物問題股价大跌。這事兒讓我直呼 “後怕”，如果基金司理不懂這些專業常識，我們散户的錢可能就吊水漂了。
固然，建楠总也瘦身食品,说，基金司理光有醫學布景還不敷，我們對他們的等待，更應當是 “能均衡危害和收益”。醫藥行業颠簸大，不克不及只追涨得甘草枇杷,猛的赛道，還要學會分離投资，好比同時结構立异藥、醫療器械、醫療辦事等多個范畴，如许就算某個范畴跌了，其他范畴還能 “托底”。并且，基金司理得 “接地气”，能真正站在我們平凡投资者的角度想問題，好比節制基金的回撤，别讓我們眼睁睁看着收益坐 “過山車”。建楠总就说，她辦理基金時，會出格存眷 “最大回撤”，尽可能讓净值颠簸小一些，讓投资者能拿得住，這话我听着就很暖心。
聊了這麼多行業里的事兒，下面就和大师重點分享一下我在調研會上领會到的$上银醫療康健夹杂C(OTCFUND|011289)$這只基金，也是建楠总辦理的產物。
這只基金建立于 2021 年 3 月 30 日，是左券型開放式基金，投资气概属于均衡型。
截至 2025 年 9 月 14 日，最新净值為 0.8638 ，9 月 12 日的日涨跌幅是 + 1.88% 。近 1 個月颠簸為 5.60%，近 3 個月颠簸 13.81%，近 6 個月颠簸 45.72%，近 12 個月颠簸 67.89% 。
從這些数据能看出，它的净值有必定颠簸，這在醫藥类基金里也比力常见，究竟结果醫藥行業受政策、研發希望等關節炎止痛膏,身分影响大，就像我們前面聊的，短時間震動是不免的。再看看它的持仓環境，正好能表現出我們聊的 “立异藥 + 醫療器械” 结構思绪。
按照公然信息，截至近期，它的前十大重仓股涵盖了立异藥、醫療器械等多個范畴的優良企業。像恒瑞醫藥，這但是海内立异藥的龙頭企業，研發气力超强，產物線丰硕，客岁刚获批的一款肺癌靶向藥，一上市就抢占了很多市場份额；另有迈瑞醫療，做醫療器械的，它家的超声仪、监護仪不但在海内病院普及，還賣到了泰西國度，性价比比入口產物高很多，這两年海外营收涨得出格快。
此外，持仓里另有科伦藥業，在大输液和立异藥范畴都有不错的表示，這些企業在行業内都有很强的竞争力，也是鞭策基金净值增加的首要气力。
從事迹表示来看，固然不是顶尖，但在 7900 多只同类基金里能排到前 15%，也算挺不错的了。
基金司理建楠总自 2022 年 2 月 25 日辦理该基金，任职期内收益 17.18% ，要晓得她接辦的時辰，正好是醫藥行業還在 “隆冬” 里的時辰，能在這类情况下做出正收益，确切不易，這也和她的醫學布景、對行業的果断分不開。
我小我對這只基金挺看好的，今朝也在重點存眷中。
重要缘由有几個：一是前面聊到的，醫藥行業持久成长远景好，需求摆在那兒，只要行情不呈現极度颠簸，持久拿着内心有底；
二是基金的持仓结構比力公道，没有把所有錢都押在一個赛道上，既投了 A 股的龙頭企業，也設置装备摆設了一些港股的優良立异藥企，能分離危害；
三是建楠总的專業能力和過往表示讓我感觉靠谱，她不是那种盲目追热門的基金司理，而是會深刻钻研企業的研發、產物、政策影响，這类 “步步為营” 的气概，很合适我們平凡投资者。
固然，我也晓得投资有危害，這只基金短時間颠簸可能還會有，如果扛不住震動的家人們，仍是得谨严斟酌，究竟结果合适本身的才是最佳的。
家人們，以上就是我加入此次基金調研會的一些总结和见解，把會上聊的几個關頭問題和本身的理解都取出来了。
我可不是在举荐這只基金哈，只是感觉這些行業趋向、投资思绪，也许能给大师供给一點参考。
大师如果對 “醫藥行情走势”“立异藥投资”“基金司理選擇” 這些事兒有分歧定见，或有本身的小妙招，都接待在评论區留言，我們一块兒會商會商，相互進修，说不定能碰撞出更多理財的火花呢！
$上银醫療康健夹杂C(OTCFUND|011289)$
@每天基金創作者中間 @上银基金 @上银基金 杨建楠
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